剑指资本市场，董明珠两会推重磅提议：限制大股东、董监高减持行为
皇家资本 2024-03-10
2024年全国两会报道：大股东减持一直都是资本市场的热点话题，特别是在监管不完善，制度存在模糊地带的情况下，一些不合理，甚至是违规的减持，严重违背市场的公平原则，挫伤投资者信心，从而引发市场波动，损害投资者利益。如何规范大股东、董监高减持行为，一直都是监管部门努力的方向，也是广大投资者一再呼吁的热点。
作为全国两会的常客，董明珠常常站在民众与投资者的角度，提交过许多有价值的提议和提案。今年两会，董明珠继建议个税起税点上调至1万元之后，剑指资本市场，建议应严格限制大股东、董监高减持行为。
董明珠关于限制大股东、董监高减持的提议，具体包括四个方面内容：严格限制大股东、董监高减持行为；上市公司设定明确的股东回报期；建立自愿延长减持锁定期的奖励制度；建立违规减持的股份回购制度。
建议案中就这四个方面，也给出了详细而专业的具体执行办法。如通过只允许大股东、董监高买入，而不能卖出，严格限制大股东减持行为；通过规定企业成功上市后，一定时间内给予股东合理回报，从而避免上市沦为圈钱工具。
而针对后两个更为复杂和长效的建议，提议更是给出了体系化的措施。如建议在上市申报中，将自愿延长原始股锁定期列为加分项，企业成功上市后，在企业融资上给予政策支持、在企业或个人的税收上给予不同梯队减免政策。对于违规减持股份，责令违规者以自有资金，根据违规的严重程度，在1到3个月时间内完成回购，同时要求保荐机构对上市公司进行日常监督核查，以便股东了解，强化外部监督力量。
随着中国资本市场上市公司的日益增多，监管难度也与日俱增，虽然相关法律法规对大股东、董监高减持行为虽有明确规定，但违规、违法减持依然层出不穷。
在提议中董明珠也指出，近年来，时有出现的大规模减持令股价承压，特别是“精准”减持、“清仓式”减持，使得股市资金大幅净流出，导致资本市场普遍存在重融资轻投资现象。
除了不合理的减持对股价造成剧烈波动之外，大股东、董监高违规的减持更是严重打击投资者的信心。
2018年药明康德成功上市，2021年5月10日首发限售股解禁流通。2021年5月14日至6月8日，上海瀛翊通过集中竞价交易系统减持1724.97万股，减持总金额为28.94亿元。但上海瀛翊未按规定通知上市公司，也没有提前15个交易日通过上市公司披露减持计划履行公告等相关程序，违反相关规定。
2022年证监会，决定对上海瀛翊责令改正，给予警告，并处以2亿元的罚款。这是新《证券法》实施以来，首个因违规减持被处罚的案例。尽管被罚2亿元，但数据显示上海瀛翊在药明康德的投资中收益依然高得惊人。
一直以来，在规范股东减持行为上，监管部门不断完善举措，并加大监管与惩治力度。
2017年中国证监会发布了《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》，对减持对象、减持方式、减持数量限制、减持时间限制和减持信息披露等方面做了明确规定。
2020年3月1日新《证券法》正式实施，其第三十六条继续强化约束违规减持的力度。
2023年中国资本市场持续承压，投资信心低迷。为了进一步回复市场信心，回应市场关切，继续规范 “关键少数”股份减持制度。8月27日，《证监会进一步规范股份减持行为》发布。新规规定，上市公司存在破发、破净情形，或者最近三年未进行现金分红、累计现金分红金额低于最近三年年均净利润30%的，控股股东、实际控制人不得通过二级市场减持本公司股份。
在正在召开的全国两会上，中国证券监督管理委员会主席吴清表示，要规范减持，对一些通过“技术性”离婚、融券卖出、转融通等绕道违规减持，要进一步堵塞制度漏洞。对于大股东、实控人等违规违法减持，要依法严厉打击。
显然，严格的减持制度，对于恢复投资者信心，促进资本市场健康发展有明显正面的作用。2024年龙年春节过后，A股在各方因素的推动上也逐渐止跌回稳。
规范严苛的减持制度对维护市场公平稳定有利，但对受约束的投资者和企业管理者而言，会带来一些挑战。他们需要以股东、股民利益为本，坚持长期价值投资理念，克服短期圈钱心态，长期持有企业股票并分享公司成长带来的价值。
这份“限制大股东、董监高减持行为”的提议者，格力电器董事长兼总裁董明珠显然就是这样一位长期主义价值投资大师。作为格力电器的核心领导人物，多年来董明珠一直在增持公司股份，从未减持一股其所持有的格力电器股票，以表达对公司的信心和支持。
据统计从2014年开始，近十年间，董明珠不断增持格力电器股份，其中2014年到2017年，董明珠就共增持了32次格力电器股份。截至2023年10月，董明珠持有格力电器的股票数量达到5448.85万股，占总股本达到0.97%。
自1996年上市以来，格力电器累计分红1121.6亿，2012年至今回购300亿，近五年平均分红140.73亿，为股东带来合理回报，为投资者负责。
如何维护市场的公平、公正，重建投资者信心，对资本市场的健康发展具有积极意义，而董明珠的建议也有望成为重要参考。
2024年全国两会报道：大股东减持一直都是资本市场的热点话题，特别是在监管不完善，制度存在模糊地带的情况下，一些不合理，甚至是违规的减持，严重违背市场的公平原则，挫伤投资者信心，从而引发市场波动，损害投资者利益。如何规范大股东、董监高减持行为，一直都是监管部门努力的方向，也是广大投资者一再呼吁的热点。
作为全国两会的常客，董明珠常常站在民众与投资者的角度，提交过许多有价值的提议和提案。今年两会，董明珠继建议个税起税点上调至1万元之后，剑指资本市场，建议应严格限制大股东、董监高减持行为。
董明珠关于限制大股东、董监高减持的提议，具体包括四个方面内容：严格限制大股东、董监高减持行为；上市公司设定明确的股东回报期；建立自愿延长减持锁定期的奖励制度；建立违规减持的股份回购制度。
建议案中就这四个方面，也给出了详细而专业的具体执行办法。如通过只允许大股东、董监高买入，而不能卖出，严格限制大股东减持行为；通过规定企业成功上市后，一定时间内给予股东合理回报，从而避免上市沦为圈钱工具。
而针对后两个更为复杂和长效的建议，提议更是给出了体系化的措施。如建议在上市申报中，将自愿延长原始股锁定期列为加分项，企业成功上市后，在企业融资上给予政策支持、在企业或个人的税收上给予不同梯队减免政策。对于违规减持股份，责令违规者以自有资金，根据违规的严重程度，在1到3个月时间内完成回购，同时要求保荐机构对上市公司进行日常监督核查，以便股东了解，强化外部监督力量。
随着中国资本市场上市公司的日益增多，监管难度也与日俱增，虽然相关法律法规对大股东、董监高减持行为虽有明确规定，但违规、违法减持依然层出不穷。
在提议中董明珠也指出，近年来，时有出现的大规模减持令股价承压，特别是“精准”减持、“清仓式”减持，使得股市资金大幅净流出，导致资本市场普遍存在重融资轻投资现象。
除了不合理的减持对股价造成剧烈波动之外，大股东、董监高违规的减持更是严重打击投资者的信心。
2018年药明康德成功上市，2021年5月10日首发限售股解禁流通。2021年5月14日至6月8日，上海瀛翊通过集中竞价交易系统减持1724.97万股，减持总金额为28.94亿元。但上海瀛翊未按规定通知上市公司，也没有提前15个交易日通过上市公司披露减持计划履行公告等相关程序，违反相关规定。
2022年证监会，决定对上海瀛翊责令改正，给予警告，并处以2亿元的罚款。这是新《证券法》实施以来，首个因违规减持被处罚的案例。尽管被罚2亿元，但数据显示上海瀛翊在药明康德的投资中收益依然高得惊人。
一直以来，在规范股东减持行为上，监管部门不断完善举措，并加大监管与惩治力度。
2017年中国证监会发布了《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》，对减持对象、减持方式、减持数量限制、减持时间限制和减持信息披露等方面做了明确规定。
2020年3月1日新《证券法》正式实施，其第三十六条继续强化约束违规减持的力度。
2023年中国资本市场持续承压，投资信心低迷。为了进一步回复市场信心，回应市场关切，继续规范 “关键少数”股份减持制度。8月27日，《证监会进一步规范股份减持行为》发布。新规规定，上市公司存在破发、破净情形，或者最近三年未进行现金分红、累计现金分红金额低于最近三年年均净利润30%的，控股股东、实际控制人不得通过二级市场减持本公司股份。
在正在召开的全国两会上，中国证券监督管理委员会主席吴清表示，要规范减持，对一些通过“技术性”离婚、融券卖出、转融通等绕道违规减持，要进一步堵塞制度漏洞。对于大股东、实控人等违规违法减持，要依法严厉打击。
显然，严格的减持制度，对于恢复投资者信心，促进资本市场健康发展有明显正面的作用。2024年龙年春节过后，A股在各方因素的推动上也逐渐止跌回稳。
规范严苛的减持制度对维护市场公平稳定有利，但对受约束的投资者和企业管理者而言，会带来一些挑战。他们需要以股东、股民利益为本，坚持长期价值投资理念，克服短期圈钱心态，长期持有企业股票并分享公司成长带来的价值。
这份“限制大股东、董监高减持行为”的提议者，格力电器董事长兼总裁董明珠显然就是这样一位长期主义价值投资大师。作为格力电器的核心领导人物，多年来董明珠一直在增持公司股份，从未减持一股其所持有的格力电器股票，以表达对公司的信心和支持。
据统计从2014年开始，近十年间，董明珠不断增持格力电器股份，其中2014年到2017年，董明珠就共增持了32次格力电器股份。截至2023年10月，董明珠持有格力电器的股票数量达到5448.85万股，占总股本达到0.97%。
自1996年上市以来，格力电器累计分红1121.6亿，2012年至今回购300亿，近五年平均分红140.73亿，为股东带来合理回报，为投资者负责。
如何维护市场的公平、公正，重建投资者信心，对资本市场的健康发展具有积极意义，而董明珠的建议也有望成为重要参考。